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家电下半年策略新政促行业分化龙头优势更突

2019-02-28 03:40:28

家电下半年策略:新政促行业分化 龙头优势更突出

各子行业判断:结合各子行业上半年运行的基本情况来看,我们认为整体上基本符合预期,继续维持对上述三大子行下半年形势的判断,认为家用空调子行业将有望在8月份前后出现逆转,冰箱子行业预计在今年第四季度有望开始出现拐点,洗衣机子行业下半年内销市场继续保持平淡、出口市场也将持续不容乐观。

同时,我们继续认为彩电子行业产品结构将持续升级,液晶电视在未来较长一段时期内将持续越来越高的市场份额,是彩电市场的主角;在此基础上的彩电子行业的智能化步伐也将持续向前推进。

政策促行业升级、分化:从近期推出或者预期将要推出的家电新政来看,补贴政策或者限制性标准都将更加有利于龙头企业或者对此有充分准备的企业,进一步促进优胜劣汰,加速行业分化,有助于家电行业在不断升级趋势中保持长期可持续的发展。

结论及投资建议:我们坚持认为,技术创新等综合实力较强的企业将继续保持较好的发展前景,同时,继续认为厨电子行业整合是长期发展趋势。而从近期投资角度来看,空调和冰箱市场目前已经渐入销售旺季,也将为二级市场带来阶段性投资机会,建议第三季度继续重点关注该两大子板块;整个下半年来看,我们将继续关注家电产业升级和智能化标准的进展,建议重点关注新政受益企业。

建议重点关注的上市公司主要有:格力电器、合肥三洋、老板电器、苏泊尔、海信电器、青岛海尔、奥马电器等。

风险提示:出口环境恶化,原材料价格大幅波动,房地产调控力度加大、价格战、凉夏等。

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