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谈以房养老什么房股说债流动性拐点或已临近油

2019-01-30 11:52:01

  基金经理老鼠仓,说好保本变巨亏,买基金被坑请到【基金曝光台】!信用卡无故遭盗刷,银行存款变保险,理财被骗请猛戳【金融暴光台】!5月中下旬以来,国债期货逐步走高,目前已升至近9周高位。

  经济基本面稳中趋缓,对期债的支持开始逐步体现。

  周三公布的宏观数据显示经济稳中趋缓,当前资金面可能已接近月内拐点。

  在监管政策落地的空档期,期债仍有继续回升的可能。

  5月工业增加值同比增加6.5%,社会消费零售总额同比10.7%,均与前值持平。

  此前公布的5月制造业PMI值与上月持平,进出口数据人累了超预期,整体上经济企稳,需求不弱。

  另外一部分数据反映出经济或有继续放缓的可能。

  5月累计投资增速8.6%,低于预期的8.8%与前值8.9%,投资增速下滑主要遭到1、3产业拖累。

  5月商品房销售面积同比14.3%,继3月以来持续走低;房地产投资累计同比出现回落,尔后可能会进一步下落,对经济形成拖累。

  5月制造业PMI生产、新定单回落,PPI环比下落,库存周期可能已进入被动补库存阶段,经济或会继续放缓。

  进入6月以来,随着MPA考核的临近,货币利率延续走高。

  截至本周一,Shibor隔夜报2.83%,较月初上升了18BP;Shibor1月期报4.63%,较月初上升了53BP。

  与此同时,同业存单发行利率也大幅走高,各期限均已超过5.1%。

  受货币利率快速攀升保持一颗感恩和敬畏的心!的影响,1年期国债到期收益率超过10年期国债,形成倒挂。

  在年终考核的压力下,而是幸福跨月资金始终处于较为紧张的局面。

  央行在6月7日超额进行MLF操作4980亿元。

  从5月的投放模式上看,本次MLF操作多为对月内到期量的集中对冲,货币政策保持中性。

  同时,央行加大28天期逆回购投放也表明维稳的态度。

  结合3月的情况看,本月中旬可能将是资金面为紧张的时刻。

  周一、周二同业存单发行利率出现回落,加上本月7日起上清所存单净发行量由负转正,存单发行利率可能已经出现拐点。

  由此推断,资金面拐点或已不远。

  金融监管方面,5月以来消息面较为淡化,加之监管层不断发文稳定市场,市场情绪有所转暖。

  银监会发布的46号文中要求各机构于6月12日前提交自省报告,11月底前全面完成检查和问题整改。

  另有消息传出,允许部份机构延迟提交报告。

  46号文主要是针对“4空转”进行规范,其中同业空转的内容为遭到市场关注。

  从时间点上看,本月面临着MPA考核和同业存单大量到期,资金面压力较大。

  监管层出于不引发系统性金融风险的原则,短期内或不会有较大的利空政策出现。

  整体而言,目前期债市场情绪有所回暖,经济基本面对期债价格的支撑得到显现

谈以房养老什么房股说债流动性拐点或已临近油

  当前金融监管处于空档期,待资金面拐点结束后,期债或会迎来一定的反弹。

   (作者单位:长江期货)

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