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网下询价结束桂林三金终定价可能趋向估值

2019-03-07 14:04:42

下询价结束 桂林三金终定价可能趋向估值区间高位

桂林三金24日在深圳举行一场下询价会。参会人士表示,机构在估价上存在明显分歧,但IPO开闸首单容易引发市场热情,不排除确定的发行价趋向高位。

尽管在深圳举办的询价会是桂林三金下询价一站,但依然座无虚席,有众多基金经理、券商投资人士和行业研究员参与。保荐机构招商证券的研究报告认为,桂林三金去年每股收益为0.67元,今年将达0.79元,公司合理估值定价可获得2009年22—26倍的PE支撑,估值区间在17—21元。

对于这一参考报价,参与下询价的机构分歧严重。一些券商代表和研究员认为询价区间偏高,元的发行价比较合理。“若以18元来定价,PE就差不多25倍,并不便宜;以市值对比来考虑,比较可比的江中药业市值只有40多亿元,桂林三金如果以18元发行,市值会超过80亿元,比江中药业多出一倍来。”

也有一些参与询价的人士认为,IPO重启首单比较受市场追捧,溢价在所难免,21元的价格也可以接受。

深圳一家券商投资部人士对中国证券报说,在新的发行体制下机构更要反复权衡,价钱报高怕被套,报低又怕买不到。以前大机构都是上下同时申购,发行新政出台后只能二选一,一般都会选择下申购。由于下申购的股份要锁定3个月,若期间大盘发生较大幅度调整,高价参与的就会被套。他分析,有些券商自营部门可能抱着参与的心态,以十五六元左右价格申购。可能有不少基金会出高价申购,因为新股中签率不会很高,这些认购资金只占基金资金的很小一部分,即使被套对净值的影响也不大。

询价会后,一些市场人士分析,若单纯依报价确定发行价,桂林三金终定价可能趋向高价位。在发行前,该公司实际控制人邹节明通过其自身及亲属直接、间接合计持有44.53%股权。如果桂林三金按20元左右价格发行,上市后邹节明家族合计持有的财富将超过35亿元以上。

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